央行报告称货币供应量被低估源自金融创新分流

新华08网上海11月16日电(记者王淑娟)中国人民银行16日发布的2011年第三季度中国货币政策执行报告称，目前金融工具不断创新，企业与居民投资渠道日渐丰富，分流了企业与居民存款，使货币供应量有所低估。

报告认为，货币供应量有所低估具体表现为：一、非存款类金融机构在存款类金融机构的存款，包括信托公司、租赁公司、证券机构、保险机构在存款类金融机构的活期和定期存款。二、住房公积金中心存款，是指住房公积金中心通过受托银行归集的、沉淀在受托银行的公积金存款。三、银行表外理财资金。四、境外金融机构在境内的存款。

招商银行研究员赵庆明表示,受“金融脱媒”影响，近年来，理财产品和同业存款等资金不计入M2范围，使得M2被低估，无法反映真实的资金流动性。

央行10月份已将非存款类金融机构在存款类金融机构的存款和住房公积金中心存款加入货币供应量统计口径。央行报告显示，截止今年第三季度，非存款类金融机构在存款类金融机构的存款为2.8万亿元，比年初增加5499亿元，同比增长31.9%；住房公积金中心存款余额为6992亿元，比年初增加1130亿元，同比增长39.0%。商业银行表外理财产品余额为3.3万亿元，比年初增加9275亿元，同比增长45.7%。

“目前，货币供应量增速对实际货币条件的衡量出现了一定程度的低估，因此应全面认识与看待当前货币供应量的变化，M2未来的走势不好判断。”赵庆明说。(完)