国泰君安：预计11月新增信贷6000亿元
新华08网上海12月7日电(记者陈爱平)央行6日公布的10月份货币当局资产负债表数据显示，央行10月累计外汇余额为23.29万亿元，较比9月余额减少893.4亿元，这是央行近八年来外汇月度余额首次下降｡业内人士普遍认为，资本流出的迹象已经显现｡而来自国泰君安的观点认为，目前资本流出对国内信贷增长影响不明显｡
国泰君安7日分析报告认为，央行10月累计外汇余额出现下降一方面是受人民币贬值预期、欧债危机恶化、中国经济回落风险等影响，国际资本流入中国的规模减少；另一方面为了稳定汇率，央行近期可能有较大规模外汇投放操作｡
但报告分析称，从银行资产负债表角度看，外汇占款与信贷同为银行资产方，因此外汇占款的减少对信贷影响不大｡
另一方面，外汇占款增长的放缓会导致货币增长的放缓｡这是因为央行基础货币投放主要来源于外汇占款，我国外汇占款走势与基础货币的走势也基本一致｡尽管基础货币为商业银行通过贷款派生货币的基础，但由于贷款派生货币的规模由基础货币和货币乘数共同决定，而存款准备金率是影响货币乘数的主要因素｡
国泰君安宏观分析师汪进表示，尽管资本流出迹象显现，仍然维持11月新增信贷6000亿元人民币的预测｡(完)
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