欧债危机加剧 英国央行新年新计划?

随着欧债危机的不断加剧，意大利西班牙拟申请援助，希腊可能退出欧元区，而最近德法领导人会晤，而意大利总理蒙蒂和IMF总裁也开始相互串门“走亲戚”。欧债危机何时结束，无人可知。而欧洲央行和 英国央行将会在日内公布2012年首次货币政策会议，大部分分析认为，欧洲经济受欧债危机衰退加剧，通胀压力缓解，欧洲央行行长德拉吉或选择维持1%不 变。外界普遍认为本周暂时不会降息。或许是这样，但德拉吉未必，在去年10月份，市场普遍预期德拉吉不会降息，而德拉吉却来了一个“新官上任三把火”宣布 降息25个基点。英国央行将维持基准利率于0.5%以及债券购买规模于2750亿英镑不变。

现年64岁的德拉吉2011年11月上任，此次是他第三次主持货币政策会议。在其上任的两个多月中，欧洲央行已经两次降低基准利率至1%。

彭博社10日公布的最新调查结果显示，在接受调查的53位经济学家中，47位预计欧央行1月维持现有利率不变，仅6位受访者预计该行将降息25个基 点。来自花旗银行(Citigroup)、摩根大通(JPMorganChase)和巴克莱资本(BarclaysCapital)等金融机构的多位分析 师均表示，到2012年中期，欧洲央行甚至可能将基准利率降至0.5%的历史低点。

欧央行现行基准利率为1%，此前该行于2011年11月降息25基点，连续第二个月降息，彻底扭转了该行2011年4月和7月两次加息的货币政策趋势。

随着欧债危机的不断恶化，欧洲经济活动指标已经在拉响衰退警报。最新数据显示，欧元区2011年11月零售销售月率下滑0.8%，跌幅大于预期的0.4%;12月经济信心指数亦自93.8跌至93.3，达2009年11月以来最低水平;11月欧元区失业率仍维持在10.3%的高点;另外德国11月制造业订单下跌近5%。

欧盟统计局1月4日数据显示，去年12月，欧元区通胀率为2.8%，低于此前3个月的3%，也是4个月以来首次出现回落，不过仍高于欧央行设定的 2%的警戒线。欧央行去年12月底发布月度经济报告预计，由于欧债危机给欧元区经济增长带来冲击，预计2012年欧元区通胀压力有望得到缓解，通胀率在未 来几个月内可能依然处在2%以上，但随后会降至2%以下。

欧洲央行2011年12月时曾预测，2012年欧元区经济存在下行风险，增速将在-0.4%至1%之间。

市场对于欧洲央行采取何种措施来解决欧债危机仍不确定，特别是在欧债危机方面，德法一直反对欧洲央行购入意大利和西班牙国债，反对欧洲央行作为最后贷款人。而意大利和西班牙却希望欧洲央行发挥重要作用。

同时在欧洲央行内部也存在很大分歧，特别是对于量化宽松政策，欧洲央行执委会委员洛伦佐?比尼?斯马吉(LorenzoBiniSmaghi)表示：“我不明白为何要针对量化宽松进行类似宗教式的讨论。如果欧元区出现通缩风险，我认为没有理由不能在欧元区采用这种措施。”

英国央行新年新计划？

最近市场以来对于英国央行的动作并不太多，一直是关注欧债危机方面，而且欧盟和欧洲方面闹的并不开心，上个月英国拒绝加入欧盟财政一体化，拒绝向IMF援助资金，又拒绝金融交易税。导致欧盟和英国关系跌入低谷。而随着欧债危机的加剧，英国央行也可能采取其他的措施。

最新调查，大部分受访经济学家预计英央行12日将维持基准利率于0.5%的纪录低点不变，同时维持资产购买规模于2750亿英镑不变。不过，由于英国经济正面临衰退风险，大部分分析人士预计，若经济形势无法快速好转，该行未来将采取更多经济刺激措施。

尽管英央行于2011年10月将资产购买规模由2500亿英镑扩大至2750亿英镑，但澳大利亚天达银行经济学家维多利亚?凯德曼认为，英国经济在 今年上半年仍面临重返衰退的可能，英央行可能于2月将资产购买规模扩大500亿英镑，并于5月进一步扩大750亿英镑，使该计划总规模最终达4000亿英 镑；而花旗集团认为，英央行的资产购买规模将最终达到6000亿英镑。

当前市场普遍预计英国经济将重返衰退。渣打银行在最新预测报告中将2012年英国经济预期由此前作出的增长0.6%大幅下调为衰退1.3%。英国财政部则预计，英国经济今年增幅在负0.4%至2.3%间。

与此同时，英国通胀压力持续回落。据英国国家统计局数据，英国去年11月通胀率为4.8%，低于前一月的5%，连续两个月回落，但仍高于英央行设定的2%的通胀目标。分析人士认为，在已触顶后，英国通胀率有可能在短期内急剧下降。