兴业证券银行理财产品周报

投资要点

发行市场概况

全市场人民币理财产品预期收益率:十月第一周各期限预期年化收益率分别为:1周3.40%,2周4.18%,1个月4.77%,2个月4.88%,3个月5.01%,4个月5.04%,6个月5.02%,9个月5.28%,1年5.06%。其中,1年期限产品的收益率较上周下降了38bps,6个月期限产品的收益率较上周下降了36bps,其余期限收益率浮动较小。

发行产品数量及期限:九月最后一周和十月第一周理财产品发行总量为1252款,发行量较九月第三周上升88%。其中1--3个月产品的发行量上升94.1%,3--6个月产品的发行量上升96.6%。3个月以内产品发行量为794款,占比63.4%,相比有所下降,6个月内产品发行量共1083款,占比86.5%,相比有所上升。据统计,九月份累计发行产品共3636款,同比上升约35.39%;今年年初至九月最后一周累计发行产品共计28276款,同比增长约28.79%。

产品收益类型:九月最后一周和十月第一周发行的1252款理财产品中,保本固定型产品132款,市场占比为10.5%;保本浮动型产品260款,市场占比20.8%;非保本型产品860款,市场占比68.7%。保本固定型占比较九月第三周有所上升,非保本型占比有所下降。

基础资产:九月最后一周和十月第一周共发行利率产品895款,占29.5%,债券产品782款,占25.8%,票据产品106款,占3.5%,股票产品63款,占2.1%。较九月第三周,股票产品占比有所下降,票据产品占比有所上升。

预期年化收益率:九月最后一周和十月第一周共发行135款信贷类产品,其中72款预期收益率集中在3%--5%,剩余63款预期收益率在5%--8%。九月最后一周和十月第一周共发行106款票据类产品,其中84款预期收益率集中在5%--8%,剩余22款预期收益率集中在3%--5%。

发行银行:九月最后一周和十月第一周中国建设银行发行138款理财产品占据首位,中国工商银行发行90款居次席。同时中国建设银行2012年初至今累计共发6530款理财产品,继续持续位居第一。

到期市场概况

产品数量及期限:九月最后一周和十月第一周理财产品到期总数为1727支,较九月第三周上升179%。24个月内各期限的到期产品占比较九月第三周均有明显上升。3个月以内到期产品1062支,占比61.49%,6个月内的到期产品1496支,占比86.62%,与九月第三周相比均有所下降。

收益率情况:九月最后一周和十月第一周共到期1727款产品,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有565款,市场占比32.72%。

已公布收益率的48款信贷类产品中,37款收益率集中在3--5%,另外11款收益率在5--8%。已公布收益率的25款票据类产品中,20款收益率集中在3--5%,另外5款收益率在5--8%。

风险提示:降息,房地产价格下跌,政府融资平台偿付能力下降。