纽约联储监管者调查银行对按揭信托敞口

纽约联邦储备委员会的监管者们正在调查银行对按揭房地产投资信托的敞口问题。在金融危机期间，由于惧怕利率导致证券抛售的情绪上升，这类情况激增。

一位人士表示，这次私下讨论对这个话题进行了“深入研究”，强调了监管者对于快速发展的按揭房地产投资信托（MReits）越来越关注。MReits通过短期借贷对它们的长期按揭购买金融融资，也就是回购，承销银行对此进行担保。

监管者的担心在于，面对极具上升的利率，MReits可能极易受到伤害，利率会迫使MReits快速削减手中的按揭证券（MBS），并进行大面积的减价出售。这会对庞大的4.5万亿美元回购市场造成进一步的问题。大市场一般还通过抵押MBS和其他证券，以保证大额度的融资。

知情人士表示，春天的时候他们找过很多银行，并就这一话题进行过类似的深入探讨。这位人士表示，纽约联储正在想办法更好地理解承销银行对MReits的敞口问题，但没有明确要求它们遏制这类按揭信托的融资。

根据最近惠誉评级的一份报告显示，MReits手中持有的MBS从2009年末的约1600亿美元增长到了今年3月末的4600亿美元。

但纽约联储过问后的短期内，MReits减少了证券购买和回购的使用，与此同时利率可能再次升高以及美联储“逐渐减少”购买债券的可能性将导致大面积的市场抛售。

纽约联储的一位发言人拒绝对此发表评论。

至少自今年2月起，美联储理事杰瑞米•斯坦（Jeremy Stein）谈到信用市场过热的问题时，MReits就已经进入了监管部门的视线。在演讲中，斯坦谈到MReits依赖短期回购借贷对长期MBS购买进行融资，本质上是“杠杆套利交易”。

本月初，国际货币基金组织也认定MReits是未受监管的影子银行体系中增长的因素之一。

知晓银行和纽约联储谈话的另一位人士表示：“联储对搞清楚回购市场中MReits的系统相关性有兴趣，以及确定在一定压力下，从市场撤出会造成什么影响，就像是2008年9月的货币基金一样。”

自从金融危机以来，纽约联储增加了对回购市场的关注度，当时极端保守的货币市场基金削减了它们向大银行的回购借贷，导致系统性风险蔓延。

本月初，纽约联储举行全天会议，探讨回购市场引发的资产减价出售造成的危险性。纽约联储还敦促整个行业，对自2008年以来的市场实务进行改革。

MReits表示，在美国政府还在努力改革按揭市场时，它们已经对住房贷款和降低住房借贷相关的花费起了帮助作用

惠誉评级高级董事马丁•汉森（Martin Hansen）表示，这涉及到了回购的二元性。对于MReits来说，它们可以相对廉价地对自己进行融资。在一个紧张的状态下，这一直有可能发生。