德意志银行公布新一轮对冲基金调研报告

德意志银行另类投资调查报告

对冲基金启动单边做多策略，直接竞争资产管理

德意志银行11日公布新一轮对冲基金调研报告。此次名为《从另类到主流》的调研发现对冲基金在广义资产管理行业内的角色有所扩张。为满足机构投资者的新需求，对冲基金已经开始运作非传统另类投资策略，例如单边做多和高流动性投资等。

机构投资者正在背离传统资产配置，转向以风险管理为基准的配置方式，把对冲基金纳入其核心投资组合，而不再作为单独的另类配置。此举解除了对另类投资配置规模上的限制，投资者们开始选择与可靠的对冲基金在高流动性另类投资和单边做多产品等领域展开合作。

《从另类到主流》的调查对象覆盖了机构投资者和对冲基金经理，主要调查发现包括:

半数以上受访投资者拥有非传统对冲基金产品配置，其中36%的投资者配置了由对冲基金运作的单边做多产品，三分之一的投资者投资了对冲基金经理操作的高流动性另类投资。所有投资者中的三分之一在去年增加了对非传统对冲基金产品的配置，另外43%计划在未来12个月增加此类配置。

半数的受访对冲基金经理目前都在运作非传统对冲基金产品，其中48%观察到，自2008年以来，超过一半的新业务均投向非传统对冲基金产品。

 产品多元化趋势在大型基金中更为明显：管理资产(AUM)超过50亿美元的对冲基金经理中，有81%推出过至少一款非传统对冲基金产品。

五分之一受访对冲基金经理有计划在未来12个月内推出至少一款非传统对冲基金产品, 另外42%正在考虑。

对冲基金经理根据客户要求纷纷投身非传统产品– 67%的受访基金经理表示现有客户的要求是分散产品线的三个首要原因之一。

不断变化的投资者需求继续推动对冲基金高流动性另类投资和单边做多工具的增长:对冲基金经理运作的单边做多资产中，55%属于机构投资者；由受访基金经理管理，符合《1940年投资顾问法》另类投资的资产中，54%来自零售资本；此外，基金中的基金(FOF)与私人理财占受访者管理的另类可转让集合投资计划(UCITS)基金中近60%的资产。

德意志银行全球投资机构经纪业务欧洲主管丹尼尔•卡普兰(Daniel Caplan)表示：“这项研究凸显了机构投资者和对冲基金经理之间不断深化的合作关系，双方已经建立了互相信赖的伙伴关系，以及创造风险合理的收益的信誉。”

德意志银行资本介绍部门全球主管安妮塔·尼姆斯(Anita Nemes)表示：“越来越多的对冲基金经理致力于给机构投资者提供差异化投资方案，并因此而推出多元化产品系列。”

该项调查报告收到来自世界各地管理着6250多亿美元对冲基金资产的200家投资实体，以及管理着5280亿美元资产的60位对冲基金经理的回复。