近期央行对存贷款统计口径的调整无疑有利于缓解中小银行的存贷比压力，但其能否真正提高银行的放贷能力，仍有待观察。专家表示，由于银行信贷投放受到合意贷款额度、存贷比、资本充足率等多重监管指标的约束，调整存贷比统计口径并不一定能够直接提高银行的放贷能力。鼓励银行加大放贷力度，还需要其他监管措施的配合。除了政策效果尚待观察外，资金成本“倒挂”和监管套利也是需要进一步关注的问题。
接受记者采访的银行业人士表示，调整存贷款统计口径有利于缓解中小银行的存贷比压力，但能否真正提高银行的放贷能力，仍有待观察。
意在释放流动性
对于《通知》出台的背景，银行业人士认为，随着利率市场化加快推进，金融脱媒日益明显，互联网金融快速发展，造成银行大量资金从一般性存款科目搬家到同业存款科目，减少了银行存贷比的分母，对放贷能力形成负面影响，不利于当前贯彻落实中央关于降低融资成本、支持实体经济的导向。
实际上，早在11月份，国务院常务会议决定增加存贷比指标弹性后，市场就传出消息称央行决定调整金融机构各项存款和贷款的统计口径，并相应调整同业往来的统计口径。
“《通知》将部分同业存款计入‘各项存款’范围，扩大了存贷比的分母，缓解了银行特别是中小银行的存贷比压力，一定程度上有利于提高银行的放贷能力、服务实体经济。”华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰认为。
据海通证券研报测算，央行此举将显著降低商业银行存贷比，平均降幅将在5%左右。其中，兴业银行降幅最高，达11%.此举意味着可释放约5.5万亿元的信贷额度空间，增强商业银行的信贷投放能力。而这也是国务院决定增加存贷比弹性的根本目的。
值得关注的是，《通知》只是调整了存贷款统计口径，但并没有提及调整银行存贷比计算口径。“调整存贷款统计口径跟调整存贷比计算口径是两码事，前者归央行管，后者归银监会管。”某股份制银行人士这样告诉记者。
“是否调整存贷比计算口径还有待于相关银行业监管部门出台配套政策。如何调整、调整的范围是否会和《通知》完全一样，都是未知数。”杨驰表示。
暂不缴存准备金是权宜之计
虽然将部分同业存款纳入“各项存款”范围可降低银行存贷比，但这也面临一个问题——各项存款需要缴纳存款准备金，这又与释放流动性的政策初衷不符。
“按目前大型存款类金融机构20%的存准率计算，则需多缴约2万亿元的准备金，相当于提高存款准备金率1.8个百分点，短期内货币紧缩效应大幅增强，至少需要立即下调4次法定存款准备金率来对冲。”上述海通研报称。
而央行并没有按照市场预期的那样，用降准的方式对冲非银存款缴纳存款准备金，而是选择暂不收缴存款准备金。
对此杨驰表示：“免收存款准备金只是暂时做法，以避免对市场流动性形成太大冲击。预计央行必将逐步根据市场流动性状况，小幅度、多频率地上调同业存款的存准率，最终统一各类存款的存款准备金率。”
国信证券宏观分析师钟正生也认为，同业不缴准备金应该只是权宜之计，旨在避免对脆弱的资金面形成进一步冲击。但同业迟早需要和存款一样上缴准备金，只是上缴时间可能会选在流动性相对充裕的时刻，甚至在全面降准过后，以避免对短期流动性造成过大冲击。
提高放贷能力需其他政策配合
采访中多位业内专家直言，虽然《通知》的初衷是减轻存贷比对银行的约束、释放贷款空间，但由于银行信贷投放受到合意贷款额度、存贷比、资本充足率等多重监管指标的约束，调整存贷比统计口径并不一定能够直接提高银行的放贷能力。鼓励银行加大放贷力度，还需要其他监管措施的配合。
除了政策效果尚待观察外，资金成本“倒挂”和监管套利也是需要进一步关注的问题。
“同业存款的资金成本原来就高于一般性存款，各行控制负债成本往往以压缩同业存款、提高一般性存款占比为手段。但此次调整后，纳入‘各项存款’统计口径的同业存款的实际成本将降低。考虑到一般性存款上浮区间已提升到1.2倍，而目前银行间市场资金较为宽裕，有可能出现同业存款成本低于一般性存款成本的‘倒挂’情况。银行业有可能根据市场状况，更加灵活地调整负债策略，提高同业存款占比。”杨驰告诉记者。
“《通知》有可能导致监管套利，引发存款虚增，即商业银行通过同业拆借的形式拆出资金，再以符合《通知》规定中纳入存款统计范围的同业存放形式重新将资金吸收进来，以此达到扩大存款规模的目的。当然此类操作会受到人民银行同业拆借额度以及同业间授信额度的限制，规模有限。”杨驰进一步表示。
另外，市场中还有一种担忧，就是由于同业存款被计算在存贷比指标中，又不用缴纳准备金，会导致银行不断将一般存款转化为同业存款。对此，有专家表示这种可能性较小。“首先，如果银行将一般存款转化为非银同业存款，将会提高自己的负债成本；其次，一般存款相对来说比较稳定，而同业存款波动较大，从稳定性考虑，银行也要维持一般存款的规模。”一位银行业分析师如是说。
