央行加量逆回购 四天净投放5500亿元

证券日报2018年12月21日10:03分类:监管动向

记者 苏诗钰 

12月20日,中国人民银行发布公告称,为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,2018年12月20日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作。这也是央行连续第四天进行逆回购操作,本周以来已累计净投放5500亿元。

前一天,中国人民银行发布消息称,决定创设定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility,TMLF),根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源。定向中期借贷便利资金可使用三年,操作利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点,目前为3.15%。

同时,根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况,中国人民银行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙对《证券日报》记者表示,央行之所以持续进行逆回购,包括新创设的TMLF,从短期资金供应、中长期资金供应等方面向市场注入流动性,一方面反映了当前的经济疲软态势趋势,央行有安抚市场之意。另外,持续逆回购也有季节性因素,特别是在年末或季末,金融机构缴存准备金、实体经济资金需求较大,这些都需要央行提供资金支持。

黄志龙表示,另外,从最近一段时间央行的种种迹象来看,包括美联储加息,央行反而定向降息且释放大量流动性,都说明央行从此前的结构性宽松向总量微幅宽松转变的趋势隐现。但是,这种宽松仍然是希望把资金引向实体经济、小微企业和民营企业。因此,尽管总量微幅宽松,但结构性政策仍将占据主导地位。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示,央行持续进行逆回购,从国内因素来看,主要是为了对冲短期的超额流动性需求。临近年底,金融机构流动性考核压力增大,居民现金需求增多,市场利率存进一步上涨压力。为平抑利率走势,央行主动释放流动性对冲超额需求。从国际因素来看,主要是为了对冲美联储再次加息对国内流动性的干扰。

中国民生银行首席研究员温彬在接受《证券日报》记者采访时表示,央行重启14天逆回购,满足跨年资金需要。明年一季度,随着春节临近,一是短期内央行仍将加大公开市场操作,包括多期限逆回购组合投放流动性,二是仍有降准的空间和必要。

对于降准,温彬陈述了三方面理由:一是对冲外汇占款连续4个月下滑对基础货币投放的影响;二是通过定向降准畅通传导机制;三是置换MLF优化流动性结构,降低金融机构成本,进而降低实体经济融资成本。

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[责任编辑:穆皓]