外资投行空翻多 携手增持中资行H股

　　虽然中资银行股被外资投行关于地方融资平台贷款风险的担忧所包围,而非金融类中资股被穆迪“遍插警示风险的红旗”,但港交所披露信息显示,二级市场的真实情况是——从6月中旬以来,外资投行正在大手笔增持以银行股(H股)为主的中资公司H股,其中仅大小摩(摩根士丹利、摩根大通)和黑石3家机构在银行股上的投入就超过了10亿港元;而这三家机构同时增持的中资股还有20家公司以上。

　　忧地方融资平台贷款风险 外资投行集体唱空银行股

　　从6月份至7月初,外资投行和评级机构对银行等中资股集体唱空。瑞士信贷银行(瑞信)6月20日发布研究报告,同步下调中国2012年GDP增幅预测和上证综指预期目标,并下调了中国银行业评级。报告认为,过去两年内,由于银行表外融资活动大幅增加,中国的信贷/GDP缺口比率已经上升到警戒水平,这可能令未来银行的资产质量出现问题。2009年和2010年中资银行的新增贷款占GDP的比重分别为31%和21%,而新系统信贷融资(不包括股权融资和保险融资)占GDP的比重已分别达到39%和34%。巴塞尔银行监管委员会和国际清算银行(BIS)认为合理的信贷规模,其信贷/GDP缺口比率维持在2%至10%之间。瑞信指出,根据央行公布的统计数据,以巴塞尔委员会的方法进行分析,可见中国银行业目前的信贷/GDP比率与其长期趋势的差额已经高于10%。因此,即使未来通胀压力降低,信贷放松的空间也很有限。

　　另据媒体报道,6月20日,全球评级机构惠誉称中国面临严重的长期通胀压力;高盛当时向其客户建议暂时结束看涨人民币交易。7月5日,穆迪的一份报告中更是称,中国审计署关于银行对地方政府债务风险敞口数据可能低估了3.5万亿元人民币,并进一步警告称可能对中国的银行系统构成威胁,由此引起轩然大波。7月6日中资银行H股全线飘绿,以四大行为例,中行大跌3.63%,建行下跌3.24%,农行暴跌4.78%,工行跌幅也达2.53%。同时A股银行板块跌幅也达1.14%。而穆迪的报告还预计,中国银行系统的不良贷款规模占总贷款规模的比例可能会升至8%至12%之间。