超9成产品负收益 券商集合理财艰难过冬

2011年即将过去，如果要为这一年券商集合理财产品的业绩定调，无疑“惨淡”两字再恰当不过。

超9成产品负收益

WIND资讯及《证券日报》金融机构中心统计数据显示，截至12月19日，165只成立满1年的券商集合理财产品今年以来平均回报率为-14.44%。其中年内取得正收益的仅有12只，负收益产品多达153只，占比达到93%；收益率大于3%的仅7只，亏损逾2成的有47只，华泰紫金鼎造福桑梓、华泰紫金3号、中信股债双赢3只产品亏损更是超过30%。

具体来看，国泰君安君享稳健在所有产品中表现最好，截至12月16日，该产品今年以来净值增长率为5.96%。中银国际中国红货币宝、国泰君安君得利2号货币则分列二、三位，今年以来涨幅为4.14%和3.99%。

值得注意的是，今年以来收益为正的券商集合理财产品多为债券型和货币市场型，其他类型中仅有招商智远稳健4号、创业创金避险增值两只混合型产品取得正收益。跌幅榜上，中信股债双赢以34.63%的跌幅位列榜首，其次是华泰紫金3号，今年以来下跌32.52%。

偏股型产品跌幅超前

今年市场行情的低迷无疑是券商集合理财产品业绩跳水的主要原因。截止昨日收盘，上证综指今年以来已累计下跌21%，深证成指下跌27.5%，沪深300指数下挫24%。

WIND资讯统计数据显示，在22只成立满1年的股票型产品中，今年以来没有一只取得正收益，平均回报率为-18.81%；招商智远成长今年以来净值增长率为-7.55%，在该类产品中表现最好，其次为平安优质成长中小盘，净值增长率为-9.08%。

两只产品跌幅相对较小的主要原因是股票仓位低，根据前三季度的资产管理报告，招商智远成长今年一、二、三季度末的股票仓位分别为32.90%、39.84%和35.14%；三季度末平安优质成长中小盘的仓位为零，该产品前两季度末的股票仓位也相对较低，分别为38.62%和14.31%。

在股票型产品中，华泰紫金鼎造福桑梓则表现垫底，跌幅达到31.99%。该产品一季度资产管理报告显示，截至报告期末，其股票仓位为57.89%，在随后的第二、三季度中，该计划有增仓动作，截至三季度末，其股票仓位为70.31%；连续两季度披露的头号重仓股华东科技今年7月以来走势一路向下，股价几近腰斩。另外，截至最新披露日期，东海东风5号、国信金理财多策略、东海东风3号等9只产品今年以来跌幅超过20%。

混合型产品方面，截至12月19日， 在成立满1年的75只混合型产品中，仅有招商智远稳健4号、创业创金避险增值2只今年以来取得正收益，净值增长率分别为3.1%和0.19%；59只产品跌幅超过10%，24只产品跌幅超过20%，其中中信股债双赢、华泰紫金3号两只产品跌幅超过3成，分别下跌34.63%和32.52%。该类产品今年以来平均收益为-16.12%。

可以看出，混合型产品业绩差异在各类型产品中最为明显，其首尾业绩相差达到37.73%，体现出多家券商对市场的判断和仓位控制的差异。截至3季度末，招商智远稳健4号股票仓位仅为0.01%，债券仓位则为零；创业创金避险增值债券投资占总资产的比例65.35%，股票投资占比则仅为4.74%。而截至三季度末，华泰紫金3号的股票仓位高达56.70%。其投资主办表示，三季度该计划跌幅超过大盘，主要是由于市场环境恶劣，个别重仓的有重组预期股票缺乏业绩支撑，出现了较大幅度的下跌。中小盘股票在经历短暂的反弹后，受到估值水平较高的限制，再次出现了超越大盘的跌幅。

FOF产品方面，成立满1年的34只产品均为负收益，平均回报率为-19%。所有产品跌幅均超过10%，其中13只跌幅超过2成。具体来看，浙商汇金1号今年以来净值增长率为-10.79%，在该类产品中表现最好；国元黄山2号则以29.48%的跌幅垫底。

今年以来，受欧债危机影响，海外市场持续震荡下行，QDII产品业绩受到重挫。统计数据显示，目前正在运行的5只券商QDII产品表现差强人意。其中运行满1年的中金大中华股票配置、国泰君安君富香江今年以来跌幅分别达到14.33%和27.73%。

与偏股型产品相比，今年以来债券型和货币市场型产品表现较为稳定。截至12月19日，债券型产品平均回报率为-3.94%；货币市场型产品平均回报率则达到3.72%。