银行理财产品今年或呈量价齐降局势

新华08网上海2月7日电(记者王淑娟 王鹤)2011年，银行理财产品的发行量出现井喷式增长，但这一增长势头并未延续到2012年。最新统计数据显示，1月各商业银行发行的理财产品数量发行量环比下滑约26%，同比下滑11%。

除春节假日因素之外，分析人士指出，理财产品监管新规的执行，以及月初银监会对票据信托业务的监管都减少了1月银行理财产品的发行量，这或将促使2012年理财产品的发行量有所减少。另外，2012年通货膨胀的压力将得到有效缓解，货币政策的“定向宽松”预期也使得银行体系流动性紧张的局面有所缓和，受此影响，银行理财产品的收益率或逐渐步入下行通道。

“1月份普益财富统计到的银行理财产品发行量环比下滑约26%，同比下滑11%。”普益财富研究员方瑞对记者表示。

方瑞认为，1月理财产品发行量锐减，春节放假是主要因素。“此外超短期理财产品的受监管政策影响，发行数量大幅下滑。我们预计今年银行理财产品发行量大概与去年持平，不太可能会有去年那么大幅度的增长。”

去年在偏紧的货币政策下，很多商业银行通过发行超短期理财产品“变相揽储”。为规范银行理财市场，去年7月银监会建议银行“慎发”7天以内的超短期理财产品，同时强调不能为“冲时点”拉存款随意抬高理财产品收益率，随之又口头要求银行停止发行30天以内的理财产品。

尽管1月银行理财产品的发行量锐减，但当月预期收益率并没有降低。春节前市场流动性曾出现短暂从紧局面，SHIBOR利率在1月16日至20日高涨，促使超短期理财产品预期收益率走高。

而1月28日春节假期之后，短期银行理财产品又迎来了发行小高峰，但和去年相比，短期产品收益率有所下降。

普益财富预计，2012年投资期限在1个月以下的超短期理财产品的发行将继续低迷下去，其替代者将是1个月至3个月的短期产品以及可定期申购赎回的开放式理财产品。这种局面必将限制住银行理财产品发行量的高歌猛进，令其转而回归至常态化的增长态势。

业内人士普遍认为，CPI走高是推升去年理财产品收益率的主要原因。交通银行首席经济学家连平指出，2012年通货膨胀的压力会有所缓解，CPI有可能维持在3%左右。同时，货币政策在实际操作上会比2011年有所松动，银行体系流动性紧张的局面也会在一定程度上有所缓解，市场利率将会有所下行。随着市场利率的下行，理财产品的收益率也会随之步入一个下行通道。

普益财富指出，鉴于货币政策可能出现放松的迹象，2012年包括债券与货币市场类、组合投资类等在内的固定收益类型理财产品的发行收益率整体上将出现稳步下行的走势。同时超短期产品受到遏制后，超高年化收益率的产品将大大减少，从而将很大程度上降低发行产品的整体收益率。(完)