悲观预期致银行股破位下跌 逾五成“破净”（2）

——银行股缘何持续低迷?

分析人士指出，9月以来银行股走势较弱，一方面是补跌，前期银行股在护盘时发挥了抗跌的作用；另一方面，银行基本面趋势转弱，半年报披露后，在实体经济不景气的情况下，对于银行未来的资产质量和盈利能力市场担忧情绪升温。

银行业中报显示，尽管上半年16家银行创造了超过5000亿元的利润，但包括息差收窄、不良率上升等多重不利因素也凸显出来。数据显示，截至6月末，16家上市银行逾期贷款总额超过4300亿元，较年初增长超过900亿元。

国际评级机构惠誉5日指出，中国银行业的2012年中报表明，经济增速放缓，以及企业盈利能力下降已经开始影响中国银行业的资产质量。然而，中国银行业仍然继续扩大其资产负债。在全球经济和国内经济基本面较弱的背景下，这种激进的扩张可能导致贷款偿还等问题，并最终会破坏银行资产质量。“今年上半年的数据已经表明，这种趋势正在出现，尽管还处于早期阶段。”惠誉说。

多数券商也认为，下半年在净息差受压，逾期贷款上升导致银行坏账减值费用增加，以及监管强化而导致中间业务收入继续放缓的影响下，我国银行业的盈利能力将持续疲弱。

瑞银证券指出，下半年银行业景气度在降息和利率市场化的背景下将加速下行，股价向上弹性有限。

东莞证券则表示，目前银行业股价已经出现大面积破净，这包含了对银行业未来资产质量的悲观预期，估值向下的空间已经不大。但银行业作为后周期属性的行业，需要等待宏观经济的触底回升，向上仍需等待。