星展银行称欧洲资金外逃 投资者宜降杠杆比率

新华08网上海6月5日电(记者桑彤)星展银行5日发布报告称，希腊大选在即，西班牙银行又需要注资，形成欧洲资金外逃。在环球避险情况高涨的情况下，投资者宜降低杠杆比率。

星展银行财资市场高级副总裁王良享指出，目前环球避险情绪高涨，两年期德国政府债券于6月2日曾低见-0.012%，市场对风险的迴避程度非常高，但若以国债回报率走向历史低位，就断定环球经济就必定走向2008年后第二次衰退，亦未免草率。

王良享指出，硬货币区的国债价格高起，除因避险意欲高涨外，银行因持有国债将来可向央行典当贷款，保持在信贷市场一但冰封时仍可有资金的灵活性，是种保险措施。因此，在欧洲政冶与金融形势的不确定性仍高时，投资者应作灵活部署。

王良享建议，首先，由于信贷紧缩机会存在，投资者宜降低杠杆比率，且避免将资金押在单一的资产上。虽然今次欧债危机最终可能因为德国同意为筑防火墙，而倾向同意实施欧洲赎回基金，以外汇及黄金储备支撑各国GDP60%以上债务，但欧洲过去两年半的行动总予人反应慢及迟的感觉，故此在拖拉期间仍难估计对单一资产价格的负面影响有几深。

其次，香港消费物价指数现为4.7%，虽说经济放缓，粮、油价格短期下跌可拖低通胀，但新兴市场的成长是趋势，对基建及生活品质需求有增无减，亚洲各国储蓄率高，通胀下跌不是长远趋势，适度投资仍是必须。

此外，商品货币暂因避险受压，但未来十年，全球增长引擎仍在亚洲，基建所需，商品价格受压属短暂，可分段买入澳币及加币。(完)

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