资金池疑现庞氏魅影 理财品系统风险暗伏（3）

多渠道疏导资金“堰塞湖”

对于资金池，有信托界资深人士表示，只要是资金池，最终都会出问题，风险都会爆发；资金池的规模越大，破坏力越大；银行的资金池，与信托公司或其他金融机构的资金池本质上并无差别，也没有谁的风险控制能力更强之说。区别可能在于，银行的资金实力雄厚，如果出现问题，腾挪的空间更大。而信托公司等注册资金不过区区十几亿，一旦资金池出问题没法掩盖。

业内人士表示，眼下不仅是信托公司，有从事承销、经纪等中介业务的证券公司也开始做信托资产管理；一些管理公募基金的基金公司，延伸做专户（私募）理财；部分银行借用自己的信用大干理财，搞起了“理财资金-资产池”；保险资产管理公司则垂涎险资之外的受托资产管理。一场宏大的财富再分配序幕似乎正在拉开。

针对资金池问题，业内人士认为，堵不如疏。完全禁止资金池业务短期内很难实现，也非上策。暂停信托公司开展资金池业务的规定也不可能让资金池业务大幅减少。

一位不愿透露姓名的业内专家建议，让资金池内的资金逐笔对应其投资，实现理财账户和投资账户的对应与监管才是解决问题的良方。应当从银行大规模发行的理财产品抓起，银行要向投资者详细披露理财产品的投资方向与最终的实际收益。逐笔成立，逐笔报备，逐笔清算。此外，要化解资金池的风险，可以考虑让一家银行的资金池到另一家银行开立理财专用的账户，然后和信托公司签订资金信托合同，由信托公司按照银行的指令进行投资。这样能做到逐笔资金和投资的匹配，杜绝暗箱操作。

此外，业内人士称，我国法院很少受理金融案件的集团诉讼，而且目前我国还没有独立于金融监管部门、金融机构的投资者权益保护协会这类组织。在上述制度建设没法短时间完成情况下，投资者只能依靠自己，不能对金融理财产品的收益率、安全性抱有太高期望，高收益、低风险是不切实际的幻想。（记者 高改芳）