信贷资产证券化是利率市场化前提和重要步骤

金融体系的基本功能是促进储蓄向投资转化，有效的金融体系能够实现金融资源的有效配置。一个金融体系是否有效，可以从层次性、竞争性、流动性以及市场化等方面来判断。

有效金融体系的基础

层次性指的是多层次金融市场，包括多层次的直接融资市场和间接融资市场，以满足不同融资者的资金需求；竞争性即资金供求双方能够通过自主行为来实现金融资产的定价和交易，同时金融资产的定价不存在人为的操控；流动性指的是信息、资金以及金融资产的流动性，即资金和信息的流动不受限制，以及金融资产能够高效和便利的实现交易及转让；市场化即资金定价的市场化。以上四个要素也是构建有效金融体系的基本要素。在这四个要素中，资金定价的市场化即利率市场化，是其余三个要素的基础，从理论上来讲，利率的市场化将有利于实现资金融通的市场化、资产交易的市场化以及资金流动的市场化，是整个金融体系有效运行的基础。同时，利率市场化改革对金融体系改革也具有“牵一发而动全身”的作用。

信贷资产证券化重新开闸

资产证券化是20世纪最伟大的金融创新之一，同时也造成了本世纪最严重的金融危机。据了解，央行、银监会和财政部近日联合下发了《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项通知》，使停滞了4年之久的信贷资产证券化重新开闸。虽然预期试点的额度仅为500亿元，相对于银行信贷规模而言可谓杯水车薪。但资产证券化的推出，对于盘活银行体系资产、降低风险资产规模、提高银行资本充足率、释放银行的信贷空间以及为银行提供新的盈利增长点具有重要意义，更重要的是，信贷资产证券化的重启有利于推进利率市场化改革，从而真正实现资金的市场化配置。