存贷款利率浮动区间应进一步扩大

1996年，我国以放开同业拆借市场利率为突破口，正式启动利率市场化改革。近些年来，虽然我国也多次出台推动利率市场化的相关政策，但出于对金融稳定的考虑，进展始终较为缓慢。

在利率市场化改革裹足不前的情况下，我国逐渐出现了利率自发市场化的现象，其典型代表便是2011年爆发式增长的理财产品和温州的民间高利贷。这为金融市场注入了不稳定因素，这表明利率市场化不仅是提高金融市场效率的需要，同时也是加强市场稳定性的必要选择。

利率市场化破冰

6月8日，中国人民银行三年来首次下调人民币存贷款基准利率0.25个百分点，同时首次允许存款利率最高上浮10%，贷款利率最多下浮20%。此次降息虽然名义上为存贷款利率同步下调，但实质上非对称特点十分明显。一年期存款利率由3.5%降至3.25%，但按规定，银行可上浮10%。目前存款市场竞争较为激烈，自降息之后，各大银行均调整了一年期以下存款利率。其中，工、农、中、建、交五家国有商业银行将利率上调至3.5%；而除渤海银行外，全国12家股份制商业银行中已有11家将一年期内各档次利率按上限上浮至顶；许多中小银行更是将存款利率一浮到顶，达到1.1倍的上浮标准。因此，此番降息之后，存款利率不降反升，而下浮空间的增大将使贷款利率综合降幅超过0.25%，降息的非对称特点十分鲜明。

这种非对称特性意味着银行存贷款利率的浮动空间增大，实际利差将收窄，而商业银行的利差收入将有所减少。可以说，此次降息代表着利率市场化改革的破冰。

实际利差的收窄将促使商业银行降低对传统存贷款业务的依赖，增加中间业务的比例，以更好地适应进一步利率市场化改革。同时，此次降息也是央行首次允许商业银行存款利率上浮。这将使存款者逐渐在利率制定中发挥重要作用，商业银行的利率定价也将逐步迈向市场化。