专注小微企业金融 推特色城商行农商行上市

小微企业金融服务是我国金融体系的薄弱环节。支持一批专注于服务小微、服务三农、特色鲜明、差异化发展的优秀城市商业银行（以下简称“城商行”）、农村商业银行（以下简称“农商行”）上市发展，是提高我国金融体系小微企业服务能力的现实途径，也有利于促进A股上市银行的多样化，为希望把握银行业发展趋势的投资者提供更多的选择。

对推动城商行、农商行上市，目前仍存在不少争议。我国大型商业银行和股份制商业银行多已市场化经营多年并改制上市，资本实力和业务能力都较强，近年在政策推动下积极开展小微企业金融。为此，要推动城商行、农商行上市，需厘清下列问题：（1）城商行、农商行在小微企业金融上的作用有多重要、上市规模扩大后是否仍将专注小微企业金融，推动其上市是否有必要性？（2）城商行、农商行的盈利性、成长性和综合风险状况如何、能否给投资者创造价值，推动其上市是否有可行性？（3）城商行、农商行数量众多，应采用哪些上市择优标准？

为研究上述问题，我们近期对甘肃、江西、河南、河北、江苏、浙江等地的多家城商行、农商行进行了调研，初步调研发现如下。

一、一批城商行、农商行较早定位为服务小微、服务三农，已逐步发展出各具特色的小微企业金融运营方法，小微企业贷款占比长期高于银行业平均水平。在大银行较侧重服务优质小型企业、民间金融还需规范的现阶段，城商行、农商行长期、规范、全面地服务小微企业，示范效应和辐射效应显著，作用不可替代。

调研发现一批城商行、农商行较早转向小微企业和经营类零售客户，已发展出各具特色的商业性小微企业金融运营方法，小微企业贷款占比较高，多家城商行、农商行近两年的小微企业贷款占比达50%～80%，显著高于全国平均水平。

由于主要经营地经济发展状况不同，城商行、农商行小微企业金融的业务发展历程也有所不同。

第一种情况是主要经营地的民营经济和小微企业发展较早，因此地方城商行、农商行在创办之初就以小微企业和经营性零售客户为主。

代表银行如东部某城商行。该行主要经营地批发市场发达，个体工商户和小微企业众多，而该行1988年成立之初只有10万元资本金，内外部条件决定了该行从成立起就以地方小微企业为主要客户，并在至今的20余年内始终坚持“额小、面广、期短、高效”的业务理念。截至2011年9月末，该行各项贷款余额314.14亿元，有余额贷款户6.2万户，户均贷款额43.62万元，其中100万元以下的贷款户占到所有贷款户的92.68%，贷款余额占全部贷款余额的55.93%。

第二种情况是随着当地民营经济和中小微企业的发展，以及我国银行业从规模竞争向差异化竞争的转型，地方城商行、农商行从大中企业客户逐步转向中小微企业客户。

代表银行如西部某城商行。该行主要经营地铁路干线密集，在此布点的经贸类企业能覆盖甘青宁、甚至陕西，因此不少江浙等地商人都来此经营批发代理业务。而在该地大型国有企业改制过程中，也分离出一批制造业中小企业，为了给大型国有企业作配套和销售，也形成一批中小企业。该地民营企业和中小微企业近年获得较大发展，该行也逐步认识到城商行的比较优势在于中小微企业金融，于是从2001年开始致力于服务中小微企业。

截至调研时的2011年10月末，该行已经形成钢材、沥青、医药、食品、水产、汽车、工程机械、农副产品加工等八大核心客户群，企业贷款余额257.84亿元，其中，中型企业贷款余额58.68亿元，占企业贷款余额的22.75%，小微企业贷款余额177.93亿元，占企业贷款余额的69.01%。

与城商行相比，农商行主要经营地通常为县级市，市场下沉通常更低。在县级市，优秀农商行近年来已发展为服务小微、服务三农的主力军。

例如东部某农商行1997年就下发了《关于进一步改善金融服务，支持个私经济发展的意见》，要求基层信贷人员为个私经济和小微企业提供全方位服务。截至2011年末，该行本外币信贷总量327亿元，其中农业及农户贷款余额16.57亿元，占全市的70%以上；小微企业贷款余额163.65亿元，占全市的40%以上。

调研发现不少大中银行近年也积极开展小微企业金融，但这一顺应政策导向的举措在短期内却可能有负外部性。部分大中银行由于缺少小微企业金融的专项能力和客户资源积累，在刚开展小微企业金融时，往往试图走“争夺其他银行优质小微企业客户”这一捷径，导致部分优质小微企业获得了超过其驾驭能力的信贷资金，并进而盲目进入房地产等非主营业务领域，最终导致经营失败。

这一现象说明小微企业金融不是想做就能做的低门槛业务。小微企业金融具有软信息密集、劳动密集的特点，是较典型的know-how型业务。虽然小微企业金融原理已基本是公共知识，例如各受访银行都提到了“眼见为实、交叉检验”等小微企业资信调查原理、以及“贷款审核较依靠实地调研与实时跟踪，信用增级以动产抵押、权利质押、联保为主”等业务组织原理，但如何结合当地的经济、人文情况具体运用小微企业金融原理，真正建立起小微企业信用风险评估体系和信用风险定价机制，绝不是一蹴而就的事情，经验积累是绕不过去的环节，客户资源的积累和业务人员的培养都需要时间和耐心。在长期、持续、商业性地开展小微企业金融上，并不是资金雄厚者就必然拥有优势，而是在经验、专项能力和客户资源上有更多积累的成功先行者拥有较强优势。

我国银行业正逐步从规模竞争转向差异化竞争；大银行拥有全国乃至全球范围内的多元化服务优势和渠道优势，会更倾向综合金融战略，在小微企业金融上会侧重服务优质小型企业；而民间金融尚需规范，未成气候。在现阶段，一批城商行、农商行既能主动依据自身比较优势持续、全面地服务各层次、各领域小微企业，又受到银监会的严格监管、运作较规范，是发展普惠式金融的稳定力量和重要力量，作用不可替代。