银监会发文鼓励银行资本工具创新 缓释压力（3）

——《指导意见》缓解银行再融资对资本市场的压力

在几次再融资过后，多家银行表示，近几年后将不再在资本市场上实行股本融资。比如，在定向增发之后，兴业银行相关负责人表示，2014年内兴业银行不需要再从股票市场补充资本。

但是也有业内人士表示担忧：如果银行继续走“吃利差”的老路，那么免不了要信贷扩张，这样就会消耗内生资本，到时候一旦资本不够，现在的承诺是否还可以做到“就难说了”。

为了鼓励商业银行转变发展方式，银监会此次出台了《指导意见》，目的在于促进银行构建“多层次、多元化的资本补充渠道”，可以“减轻银行发行普通股对资本市场的压力”。

《指导意见》中最大的亮点是明确了“在本金损失吸收机制方面允许采用减记和转股两种方式，同时允许和鼓励商业银行在满足相关合格标准的基础上，根据市场情况和投资者意愿，在发行协议中自主设定减记或转股条款。”

中国社科院经济学博士付立春指出，引入包含转股或减记条款的资本工具，可以在很大程度上给银行以缓冲。比如银行遭遇不可预测的重大资产损失时，这些债务工具可以转入股本，其本金可以参与损失吸收。这意味着，银行不用只依赖核心一级资本，风险缓冲能力将更具梯次性。

值得注意的是，《指导意见》还表示，“在条件成熟的情况下，将适时推出新型债务类和权益类资本工具。”银监会相关负责人表示，鼓励国内银行在境内外市场发行各类合格资本工具，这将有助于减轻银行发行普通股对资本市场的压力，丰富金融市场投资品种，拓宽银行资本补充渠道。

但无论如何，商业银行要摆脱“扩张—融资—再扩张—再融资”怪圈，还是要依靠自身转变发展方式，改变盈利结构，逐步减少对净息差收入的依赖性，才能最终主要靠内生资本“补血”。